లండన్ – లేబర్ ప్రభుత్వం బుధవారం బడ్జెట్‌లో రుణాలు మరియు పన్నుల పెంపుదల యొక్క భారీ ప్యాకేజీని ఆవిష్కరించిన వెంటనే UK రుణ ఖర్చులు రెండు రోజుల లాభాలను పోస్ట్ చేశాయి – కాని విశ్లేషకులు బ్రిటిష్ బాండ్ మార్కెట్లో రెండవ “మినీ-బడ్జెట్” సంక్షోభం యొక్క అవకాశాన్ని తగ్గించారు.
ది 10 సంవత్సరాల గిల్ట్ దిగుబడిప్రభుత్వం కోసం మధ్య-కాల రుణ వ్యయాలను సూచిస్తుంది, లండన్ కాలమానం ప్రకారం ఉదయం 11:20 గంటలకు ఆ రోజు కొద్దిగా తక్కువగా ఉంది. ఇది ఇప్పటికీ 4.431%కి చేరుకుంది, బుధవారం నాటి బడ్జెట్ కంటే దాదాపు 4.3% నుండి పెరిగింది. ది 2 సంవత్సరాల గిల్ట్ దిగుబడి బుధవారం నాటి 4.2% నుండి శుక్రవారం సెషన్‌లో 4.415%కి పెరిగింది.
దిగుబడి ధరలకు విలోమంగా మారుతుంది, కాబట్టి అధిక దిగుబడులు బాండ్లలో అమ్మకాలను సూచిస్తాయి – మరియు UK రుణానికి నిధులపై విరక్తి.
తో పాటు దాదాపు £40 బిలియన్ల పన్ను పెంపుదలఆర్థిక మంత్రి రాచెల్ రీవ్స్ బుధవారం ఒక ప్రకటించారు గణనీయంగా అధిక పెరుగుదల చాలా మంది ఆర్థికవేత్తలు ఊహించిన దానికంటే స్వల్పకాలిక రుణాలు. పబ్లిక్ సర్వీసెస్ మరియు ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్‌లో పెట్టుబడి పెట్టేటప్పుడు బడ్జెట్‌ను రోజువారీ ఖర్చు బ్యాలెన్స్‌గా మార్చడానికి ఈ చర్యలు అవసరమని రీవ్స్ చెప్పారు. ఆమె అనేక ప్రణాళికలు ముందుగానే ప్రజలకు చేరాయి, మార్కెట్‌లను ప్రభావం చూపుతాయి.
అనేక స్థూల పరిస్థితులు ఉన్నప్పటికీ, UK యొక్క ఇటీవలి చరిత్రను అస్థిర బాండ్ కదలికలతో దృష్టిలో ఉంచుకుని వ్యాపారులు ఎడ్జ్‌లోనే ఉన్నారు – ముఖ్యంగా ద్రవ్యోల్బణం యొక్క గణనీయమైన శీతలీకరణ – ఇప్పుడు భిన్నంగా ఉన్నాయి. మాజీ ప్రధాన మంత్రి లిజ్ ట్రస్ 2022 శరదృతువులో ఎటువంటి ముందస్తు హెచ్చరిక లేకుండా పన్ను తగ్గింపులకు నిధుల కోసం రుణాలను భారీగా పెంచుతున్నట్లు ప్రకటించడం ద్వారా మార్కెట్లలో విధ్వంసం సృష్టించినందుకు విస్తృతంగా విమర్శించబడ్డారు. ఈ సంఘటన బాండ్ ఈల్డ్‌లను చాలా వేగంగా పెంచింది పెన్షన్ నిధులను అస్థిరపరుస్తామని బెదిరించారు.
ఈ వారం బడ్జెట్‌ను విశ్లేషిస్తూ నోట్స్‌లో, కొందరు ఆర్థికవేత్తలు సూచించారు రీవ్స్ ప్రకటించిన ఆర్థిక విస్తరణ స్కేల్ కొంచెం ఎక్కువ ద్రవ్యోల్బణానికి దారి తీస్తుంది మరియు బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇంగ్లాండ్ నుండి వడ్డీ రేటు తగ్గింపుల వేగం తగ్గుతుంది; మరికొందరు వాదించినప్పటికీ, సేవల ద్రవ్యోల్బణం స్థాయిలను తగ్గించడం వల్ల BOE అదే రేటుతో ద్రవ్య విధానాన్ని సులభతరం చేస్తుంది.
అనే చర్చ కూడా సాగింది ఆమె విధానాలు ఆర్థిక వృద్ధిని ఎంతగా పెంచుతాయనే దాని గురించి, లేబర్ ప్రభుత్వం యొక్క ముఖ్య లక్ష్యం. ఆఫీస్ ఫర్ బడ్జెట్ రెస్పాన్సిబిలిటీ – ప్రభుత్వ-నిధులతో కూడిన కానీ రాజకీయంగా స్వతంత్ర సంస్థ – దాని సమీప-కాల UK వృద్ధి దృక్పథాన్ని పెంచింది, అయితే దాని దీర్ఘకాలిక ప్రొజెక్షన్‌ను తగ్గించింది ఐదు సంవత్సరాల సూచన బుధవారం విడుదల చేసింది.
డ్యుయిష్ బ్యాంక్‌లోని వ్యూహకర్తల ప్రకారం, సమీప-కాల బూస్ట్‌కు మించి, బడ్జెట్ ఆ ఐదేళ్ల కాలక్రమం తర్వాత వరకు గణనీయమైన వృద్ధి ప్రయోజనాలను అందించే అవకాశం లేదు.
హర్‌గ్రీవ్స్ లాన్స్‌డౌన్‌లోని మనీ అండ్ మార్కెట్స్ హెడ్ సుసన్నా స్ట్రీటర్ మాట్లాడుతూ, UK రుణానికి రిస్క్ ప్రీమియం పెరగడం కేవలం ద్రవ్యోల్బణ బడ్జెట్ గురించి పెట్టుబడిదారుల ఆందోళనలకు మాత్రమే పరిమితం కాదని అన్నారు.
“ఈ అదనపు పెట్టుబడి వ్యయం ఎక్కడికి వెళుతుంది మరియు ఆ డబ్బును ఉపయోగించడంలో ప్రభుత్వం ఎంత బాధ్యత వహిస్తుంది అనే దాని గురించి కూడా ఈ ఆందోళన ఉంది. కాబట్టి, UKలో కొంత వరకు రిస్క్ ప్రీమియం తిరిగి వచ్చింది,” అని స్ట్రీటర్ CNBC యొక్క “స్క్వాక్‌తో అన్నారు. బాక్స్ యూరోప్” శుక్రవారం.
“ఇది మనం చూసినట్లుగా ఏమీ లేదు ట్రస్సోనోమిక్స్ మినీ-బడ్జెట్ ఆ నిధులు లేని పన్ను తగ్గింపులు వచ్చిన తర్వాత ఆ స్పైక్ నిజంగా ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు, “ఆమె కొనసాగింది.
“ఇది కేవలం ఈ అదనపు అలసట, మీకు తెలుసా, ఇది పెద్ద పన్ను, ఇది పెద్ద ఖర్చు బడ్జెట్ [so] ప్రభుత్వం తన వ్యూహాన్ని అమలు చేయడంలో వివేకాన్ని ఉపయోగిస్తుందా? మరియు బాండ్ ఇన్వెస్టర్లు అదే చూడాలనుకుంటున్నాను.”
ట్రస్ మినీ-బడ్జెట్ తర్వాత, బ్రిటీష్ పౌండ్ ఈ వారం US డాలర్ మరియు యూరోలకు వ్యతిరేకంగా క్షీణించింది – అయినప్పటికీ కొంత మేరకు తక్కువగా ఉంది. శుక్రవారం ఉదయం గ్రీన్‌బ్యాక్‌తో పోలిస్తే స్టెర్లింగ్ 0.1% ఎక్కువగా ఉంది, దాదాపు $1.207 ట్రేడింగ్ అయింది.
UK ఆర్థిక దృక్పథం గురించి “మార్కెట్ ఆందోళన చెందడం సరైనది” అని జెఫరీస్‌లో యూరప్‌కు చీఫ్ ఫైనాన్షియల్ ఎకనామిస్ట్ మోహిత్ కుమార్ CNBCకి చెప్పారు.
“మాకు విస్తరణ బడ్జెట్ ఉంది [including] పన్ను పెంపుదల ద్వారా £70 బిలియన్ల వ్యయం. విషయమేమిటంటే, పన్నుల పెంపుదల వల్ల మీరు ఆశించినంత డబ్బు మీకు లభిస్తుందా అని థింక్ ట్యాంక్‌ల లోడ్ ప్రశ్నిస్తున్నారు మరియు అది స్పష్టంగా లేదు. అది ఆందోళన కలిగిస్తుంది.”
“కానీ రెండవది, నేపథ్యం ఆర్థిక వైపుకు సంబంధించినది. మాకు US ఎన్నికలు వస్తున్నాయి, మరియు మార్కెట్ US ఎన్నికల గురించి మరియు ఆర్థిక వైపు ఏమి జరుగుతుందనే దాని గురించి చాలా ఆందోళన చెందుతోంది… ప్రపంచవ్యాప్తంగా, ప్రజలు ఆర్థిక గురించి ఆందోళన చెందుతున్నారు. లోటు మరియు జారీ.”
UKలో “స్టీపెనర్ ట్రేడ్‌ల” వాష్-అవుట్ మధ్య ఈ వారం బాండ్ మార్కెట్ కదలికలు పాక్షికంగా సాంకేతికంగా ఉన్నాయని కుమార్ చెప్పారు, ఇక్కడ పెట్టుబడిదారులు స్వల్పకాలిక దిగుబడులకు సంబంధించి పెరుగుతున్న దీర్ఘకాలిక దిగుబడుల నుండి లాభం పొందుతారు.
“ద్రవ్యోల్బణం ఎక్కువగా ఉంటే, వృద్ధి ఎక్కువగా ఉంటే, బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇంగ్లండ్ అంత దూకుడుగా తగ్గించాల్సిన అవసరం లేదు” అని కుమార్ చెప్పారు.
బాండ్ల విక్రయం కొనసాగడం ప్రమాదాన్ని కలిగిస్తుంది, అయితే 2022 మినీ-బడ్జెట్ పునరావృతం కాదని అతను చెప్పాడు.
బాధ్యత-ఆధారిత పెట్టుబడులు వక్రరేఖ యొక్క దీర్ఘ-ముగింపుకు సున్నితంగా ఉన్నప్పుడు ఆ చర్య “చాలా సాంకేతిక స్వభావం” అని కుమార్ పేర్కొన్నాడు. “మేము చాలా దూరంలో ఉన్నామని, కనీసం 100 బేసిస్ పాయింట్ల దూరంలో ఉన్నామని మేము భావిస్తున్నాము [from that].”
అతను ఇలా అన్నాడు, “కానీ ఆర్థిక ఆందోళనలు చాలా చెల్లుబాటు అవుతాయని నేను భావిస్తున్నాను మరియు దాని పైన, మనకు రిపబ్లికన్ స్వీప్ వస్తే [in the upcoming U.S. election] మరియు మేము మరింత ఆర్థిక ఆందోళనలను పొందుతాము, బాండ్ మార్కెట్ ఇప్పటికీ దిగుబడిలో ఎక్కువగా కదలగలదని నేను భావిస్తున్నాను.
— CNBC యొక్క సామ్ మెరెడిత్ ఈ కథనానికి సహకరించారు
